子公司亏损拖累业绩

　　半年报显示，三元上半年实现营业收入18.51亿元，较去年同期16.93亿元增长9.35%；归属于母公司所有者净利润为-3804万元，较去年同期3400万元减少7204万元。

　　对于亏损的原因，三元股份表示，受市场因素、原辅材料价格上涨及投资收益下降等因素影响，公司生产经营业绩出现较大变化。

　　半年报显示，三元股份有5家子公司、参股公司，除了合营的北京麦当劳食品有限公司实现净利润2800万元之外，其余公司均亏损。其中，接手三鹿相关股权的全资子公司河北三元食品有限公司亏损581万元，三家控股子公司湖南太子奶集团生物科技有限责任公司、上海三元乳业和呼伦贝尔三元分别亏损994万元、1451万元和691万元。

　　对此，有业内人士昨日指出，三元近年来接连的收购扩张皆未达预期。两年前，三元股份重整太子奶，四年前，三元股份以总价6亿多元竞得三鹿资产，然而连番扩张不但没有给三元带来源源不断的利润，公司发展由此一落千丈。“此前，三元曾因重组三鹿，拖累公司业绩连续两年亏损，其后三元在2011年宣布与新华联控股联手参与太子奶破产重组，业绩再次受太子奶的拖累。”该人士表示。

　　预计前三季度或继续亏损

　　据媒体报道，相对于三元股份23.36%的毛利率水平，多家乳品品牌上半年经营业绩均大幅增长，平均毛利率达60%左右。如果不计国家发改委对合生元的1.63亿元罚款，合生元的净利润增幅为68.1%，雅士利和贝因美的净利润增幅分别为34.1%和94.2%。

　　昨日三元股份报收于7.46元，下跌3.24%。但记者注意到，从6月25日至8月26日，三元股价一直大涨，两个月内从4.94元涨至7.75元，涨幅达56.88%。有观点认为，此前新西兰乳业巨头出事以及合生元等涉嫌垄断等事件频发，使投资者看好国内乳企。

　　三元股份预计，1-9月累计净利润可能比上年同期大幅下降或亏损。对于原因，三元股份表示，原辅材料价格上涨因素，生产成本同比增加，对公司经营利润有较大影响；此外，受市场因素影响，公司产品销量增长放缓以及投资收益同比下降，减少净利润。